英国经典鞋履品牌 Dr. Martens 近日披露 2026 财年上半年业绩，品牌在成本管控、债务优化及营收质量提升上已现转型初期成果，但业绩发布当日股价仍暴跌 13%，呈现 “基本面改善与市场反应背离” 的态势。
期内，品牌净营收同比微降 0.8%，从去年同期 3.246 亿英镑小幅收窄至 3.22 亿英镑，降幅趋于平缓。财务健康度显著优化成为核心亮点：净银行债务较 2025 财年上半年的 3.487 亿英镑降至 3.023 亿英镑，降幅超 13%，债务结构持续轻量化。
品类表现呈现 “强弱分化、新引擎凸显” 特征。鞋类成为核心增长动力，在 Adrian 流苏乐福鞋、新款 Buzz 鞋、Mary Jane 鞋及 Lowell 鞋等爆款推动下，收入占比攀升至 30%，跃升为仅次于靴子的第二大品类。作为品牌标志性业务的靴子虽持续疲软，但降幅已收窄：收入占比仍以 50% 稳居首位，不过销量同比下滑 9%（其中 DTC 渠道下滑 17%），主要受品牌主动减少清仓促销、优化定价策略影响。其他品类表现平稳，凉鞋占比 15%，包袋及配饰占比 5%，构成营收稳定器。
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